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5月27日甲醇主力MA2009震荡上行解析

股票配资 来源:金联创 2020-05-27 17:45:30
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  今天甲醇主力合约MA2009震荡走高运行,日内最高触及1727点,尾盘收1715,较昨天推涨30点。
  主要逻辑驱动在于:
  1.今日整体化工板块推涨均较明显,如:塑料、PP、苯乙烯等,相关商品期货间的利多驱动较强,甲醇本身估值较低,底部跟涨驱动亦逐步增强。

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  随着欧洲一带装置检修消息的释放,近期西北欧甲醇市场价格大幅反弹,截止5月26日,FOB鹿特丹价格涨至164欧元/吨,较上周五涨16欧元/吨。区域内价格上涨主要与俄罗斯部分装置计划检修有关,同时欧洲市场重启,部分买盘意向提升,且部分业者对欧洲三季度合同价格存改善预期。
  此外,东南亚马油年产170万吨大甲醇装置计划6月5日检修,预计为期10天附近。
  3.今日人民币汇率大降201基点,美元/人民币中间价在7.1092,汇率的贬值也一定程度上对商品端形成利多驱动。
  以上三点,就是今天甲醇期货主力合约推涨的逻辑驱动。
  不过目前来看,回归甲醇基本面来看,供需博弈的矛盾还是比较大的;比如;港口库存高位,截止上周四我们金联创统计的华东华南总社会库存大96.9万吨的高位;并且,5月份各地仓储企业相继调整超期仓储费用,也一定程度上加快了持货商的抛货的压力。所以,近日港口甲醇基差的持续表现偏弱,截止5月27日,太仓期现基差走弱到-130附近的水平。
  从后续来看,基于目前伊朗、沙特等中东主要甲醇对华输出相对稳定,短期高进口格局仍持续一段时间,故供应端压力尚存。
  从需求端来看,短期整体的增量驱动偏弱。据我们了解,目前港口烯烃企业整体的原料库存均相对高位,烯烃需求驱动增量驱动显一般。甲醛来看,接下来像是北方农忙时节对甲醛、板材的开工会有一定影响,并且前期两会召开,临沂一带的甲醛开工本身就比较低;而南方,6-7月也步入雨季,不利于板厂的整体开工,需警惕甲醛的缩量影响。 而醋酸来看,目前部分装置仍处于检修期,后面需要看一下前期检修项目的修复,如塞拉尼斯、吴泾等。
  所以,在供需基本面持续博弈的背景下,我们预计今天甲醇期货主力合约MA2009反弹,从整体持续性上来看,还是要谨慎看待。中长期MA2009合约仍是一个拉高后的空头配置。
责任编辑:张晓艳 zhangxiaoyan   投诉建议:贾晓京 010-84428816    E-mail:padmin@315i.com 

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